财联(lián)社5月18日讯（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信合并(bìng)近两个月后，与(yǔ)这次事(shì)件有关的一个重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲地(dì)区的信贷(dài)衍生(shēng)品决定(dìng)委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公(gōng)告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和(hé)做市商组成(chéng)的委员会(huì)一(yī)致投票(piào)通过了上述决议。值得一(yī)提(tí)的是，瑞信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票(piào)的(de)清单(dān)上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的(de)市(shì)场参与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所依据(jù)的参考债(zhài)券(quàn)（次级(jí)债）具(jù)有同(tóng)等地(dì)位，并以一(yī)份2020年到(dào)期的瑞信英(yīng)镑次级(jí)债(zhài)作(zuò)为标(biāo)准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预(yù)的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据(jù)AT1债券文件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和(hé)担保条件，次级(jí)债的(de)持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先债权人(rén)。同(tóng)时在2014年的(de)文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字4px;'>稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字三的(de)文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，决(jué)策委(wěi)员会没(méi)有对AT1债券是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全额(é)减记(jì)，此举也引发了大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机者也(yě)在市(shì)场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在(zài)信贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方(fāng)索(suǒ)赔稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，索赔的(de)金额通(tōng)常等于参考(kǎo)资产的面值减去违约后的(de)市(shì)场价值(zhí)。各个区(qū)域的(de)信贷衍生品决(jué)定委(wěi)员会，负(fù)责决定在这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信(xìn)托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团(tuán)债务相关(guān)的CDS名义总(zǒng)量(liàng)超(chāo)过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最(zuì)新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿(yì)美元的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过(guò)这(zhè)部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意(yì)味着收购资产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的(de)实(shí)际价值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样显示(shì)，从去(qù)年10月(yuè)开(kāi)始，瑞银(yín)的(de)战略委员会就已经开始评(píng)估瑞信的状况，并在(zài)今年(nián)2月(yuè)得(dé)出(chū)“不(bù)宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将在合并交易完成后加入(rù)瑞银(yín)集团的董事会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字