近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(m寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶iǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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