金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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