美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合(hé)众银行发布(bù)声明确(què)认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油的第(dì)一地平线(xi物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化àn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美(měi)国(guó)银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在(zài)宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标，是(shì)否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的(de)情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局(jú)，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱(qū)动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确(què)的(de)定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波动(dòng)的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPE物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化C+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱(ruò)势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处(chù)于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利(lì)润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束(shù)，PX开工率(lǜ)回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势(shì)看，也(yě)很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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