踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(xiàn)退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒(z更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思hā)汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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