踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zn是什么化学元素，n是什么化学元素符号ī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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