财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加仓海康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行其(qí)道(dào)的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始(shǐ)追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些(xiē)专注长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经(jīng)的(de)公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工(gōng)智(zhì)能的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多(duō)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数(shù)据(jù)也证明了这一点，公募基(jī)金一(yī)季度大幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思pèi)置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基(jī)金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研究(jiū)精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一(yī)季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同(tóng)花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到(dào)算力以(yǐ)及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大模(mó)型(xíng)以及(jí)相(xiāng)关人工智能的产业趋势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业(yè)受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前(qián)招商(shāng)证券研报(bào)称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业(yè)配置比例一个(gè)很重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往往(wǎng)预示着某个板块(kuài)进入过热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源(yuán)的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露(lù)的一(yī)季报(bào)中也证实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓股来(lái)看，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦(bāng)。对(duì)比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了(le)新能源板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经(jīng)过(guò)大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非(fēi)常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基(jī)金经(jīng)理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没(méi)有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财(cái)联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会(huì)在全市(shì)场做行(xíng)业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每(měi)个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的(de)时(shí)候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表示暂时(shí)无法预测其兑现节(jié)奏(zòu)和时间，短期内也很难(nán)在A股找到明显的受益标(biāo)的，就(jiù)没有参与。不过他也认为(wèi)这(zhè)些股票的(de)估值体(tǐ)系还在合(hé)理(lǐ)接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模块(kuài)等细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发(fā)和发布，其中办(bàn)公场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议(yì)投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未(wèi)来(lái)10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是(shì)科(kē)技。他坦言，自己目(mù)前重仓(cāng)半导(dǎo)体板块。

　　不过另一(yī)部分市(shì)场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略(lüè)会上(shàng)提(tí)到(dào)“今年大概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很(hěn)多(duō)科(kē)技(jì)股在(zài)过去几年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动(dòng)数字(zì)经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年(nián)科(kē)技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完，但(dàn)二(èr)季度可能会(huì)有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业(yè)绩(jì)兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思