本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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