金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成(chéng)这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货(huò)的(de)种植周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(y姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ǐ)经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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