踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架rong>

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季(jì)度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来(lái)看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。