财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报(bào)披露完成(chéng)，多位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调(diào)仓换股(gǔ)的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工(gōng)智能大(dà)行(xíng)其道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些(xiē)专注(zhù)长期(qī)成长价值的(de)基金经(jīng)理仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，如(rú)曾经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人(rén)工智能的盛(shèng)典(diǎn)。面(miàn)对火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券统计数据(jù)也证明了这一点(diǎn)，公募(mù)基金一(yī)季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其(qí)中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一(yī)只中欧研究(jiū)精选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的人工(gōng)智能(néng)投资(zī)方向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知名基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在一季报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空(kōng)出世，海(hǎi)外大模型(xíng)以及相关人工智能的产业趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于上游算(suàn)力、传(chuán)输和(hé)下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所管理的中欧新趋(qū)势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧洞见一年持有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此前招商证券(quàn)研报称，从(cóng)历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主动偏股公(gōng)募基(jī)金大类行业配置比(bǐ)例一个(gè)很重要的(de)临界值，往往(wǎng)预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对(duì)TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全(quán)距离。从这(zhè)点看(kàn)，基(jī)金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理(lǐ)并未(wèi)上车(chē)。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能(néng)源(yuán)的(de)钟爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来(lái)看(kàn)，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一(yī)季报(bào)表达了(le)仍对新能源保持信心，“我们(men)对本产品重(zhòng)点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公(gōng)司(sī)。经过调(diào)整，行(xíng)业(yè)估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价(jià)值混合(hé)前十大(dà)重仓股分别为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年(nián)底该基金增持了(le)宁德时(shí)代(dài)、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)。值得关注的(de)是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银华(huá)心怡混合(hé)也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科技、东(dōng)方电(diàn)缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值分(fēn)位以及(jí)股价位置(zhì)下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前这个时间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的(de)，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人(rén)工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉(zhuō)每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的(de)时候(hòu)，无(wú)论是(shì)基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使(shǐ)你(nǐ)再看(kàn)好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过他(tā)也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基(jī)金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将如何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及(jí)光模(mó)块等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎来基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚(shàng)未结(jié)束，个股上(shàng)是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持续高企，上一(yī)轮行情催化主要集中于(yú)大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各个(gè)领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品(pǐn)的(de)研(yán)发和发(fā)布，其中办(bàn)公场景进展相对较(jiào)快，我们预计(jì)5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代(dài)，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分(fēn)市场人士(shì)也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思分(fēn)析(xī)师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投(tóu)资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年大概(gài)率还是(shì)一个偏(piān)成长风格占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科技股(gǔ)在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)年其实没(méi)有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数字(zì)经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但二季度可能(néng)会有一些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段不太适合大多数(shù)的投资(zī)者，不(bù)适(shì)合在这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一轮调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行(xí亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ng)情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率(lǜ)先实(shí)现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增厚(hòu)机(jī)遇(yù)”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思