本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量(lià九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ng)近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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