今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可一里地等于多少米 一里地等于多少公里能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(x一里地等于多少米 一里地等于多少公里iàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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