今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难(nán)。抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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