今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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