在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂(l直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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