昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新(xīn)报(bào)道，知情人士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方在(zài)可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈(tán)判(pàn)情况的(de)人(rén)士称(chēng)，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一份长达(dá)数百(bǎi)页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法(fǎ)案(àn)，而是(shì)一份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最高限额(é)，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大(dà)约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行的(de)六个月来首次面对面会议不(bù)太可能(néng)采取(qǔ)新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格(gé)到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观(guān)经济形势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全押注美联(lián)储会在(zài)6月或(huò)7月的某(mǒu)次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场(chǎng)认为(wèi)接下(xià)来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的(de)概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟(wěi)达(dá)早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美(měi)元(yuán)的上市公司。盘中英伟达(dá)市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数据中心业务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的(de)热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的(de)芯(xīn)片(piàn)领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半年或半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后(hòu)于(yú)近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货(huò)投(tóu)研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产(chǎn)业共振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美(měi)国两党(dǎng)对于政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而(ér)从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品价(jià)格(gé)普遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布(bù)的社融和固定(dìng)资产投(tóu)资(zī)等经济数(shù)据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状(zhuàng)况关联(lián)性较(jiào)强的黑色系品种支(zhī不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随(suí)着成本端原(yuán)料价(jià)格(gé)的(de)大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没(méi)有很强的(de)减产动力(lì)。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料(liào)成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需求也已不拘于时句式类型，不拘于时句式还原临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺攀对(duì)记者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产量平控政策(cè)也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进口铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材(cái)市场面临的(de)问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货研究(jiū)院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以(yǐ)下(xià)三(sān)个方面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于二(èr)季度以来国内(nèi)政(zhèng)策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求(qiú)端(duān)利(lì)空可能来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可(kě)能在(zài)7月的半年度(dù)经济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的(de)确立需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善(shàn)市场对(duì)于(yú)后期供(gōng)需平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会(huì)库存较近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量的(de)供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显现、国际局势(shì)缓和(hé)以及(jí)国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价(jià)格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平，但(dàn)中期(qī)反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后(hòu)续进入减产期(qī)间后，钢材(cái)价(jià)格下跌(diē)一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么(me)低价(jià)可能会刺(cì)激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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