今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害，原有头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀债权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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