海通策略认为，全A盈利(lì)拐点(22寸是多少厘米diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下(xià)滑(huá)，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈利(lì)大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快速发展。

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