北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答(dá)了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国(guó)而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更(gèng)好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能(néng)会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊界，明星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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