金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘(pán)，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下(xià)，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货(h500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两uò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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