本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(r心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思èn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思位置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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