财联(lián)社5月(yuè)18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近(jìn)两个月后(hòu)，与(yǔ)这次事件(jiàn)有关(guān)的一(yī)个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记(jì)无(wú)法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市商组成(chéng)的委员会(huì)一致投票通(tōng)过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗场参与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参(cān)考债务(wù)。

　　对此，委员会(huì)首先(xiān)一(yī)致(zhì)裁(cái)定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条(tiáo)款和担保条件，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优(yōu)先债权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件中，也(yě)为AT1债(zhài)券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出(chū)任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易(yì)中，瑞(ruì)士监管机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发了大量此类债(zhài)券持有(yǒu)人的诉讼。一些投(tóu)机(jī)者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市(shì)场(chǎng)较为常见的金融衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金(jīn)额通常等(děng)于参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去违(wéi)约后的市场价值。各个区域的(de)信贷衍(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗yǎn)生(shēng)品决定委(wěi)员(yuán)会，负责决(jué)定在这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合(hé)约中(zhōng)定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本(běn)周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文(wén)件中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉(sù)讼和罚(fá)款(kuǎn)支出(chū)。不(bù)过这部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意(yì)味着(zhe)收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的(de)战略委(wěi)员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳(nà)将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集团的(de)董事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌(pái)仍将独(dú)立运(yùn)营。

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