为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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