财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个(gè)月后(hòu)，与这次(cì)事件有关的一(y社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀ī)个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发CDS（信(xìn)贷违社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀约掉期）的(de)赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地(dì)区的信(xìn)贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称(chēng)，由11家买方机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票(piào)的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提(tí)出这个问题的市场参(cān)与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所(suǒ)依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次(cì)级(jí)债）具有同等地位(wèi)，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作(zuò)为(wèi)标准参考债(zhài)务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府(fǔ)干(gàn)预的(de)信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款和担保条件，次级(jí)债的(de)持有人(rén)是相(xiāng)较于AT1债券的优先债(zhài)权(quán)人(rén)。同时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义(yì)务”。周三的文(wén)件(jiàn)中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中(zhōng)，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(j社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀ì)，此举也引发了大量(liàng)此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投(tóu)机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场(chǎng)较为常(cháng)见的金(jīn)融(róng)衍生品，信贷违约掉(diào)期(qī)的作用是(shì)在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买(mǎi)方可(kě)以向卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通(tōng)常等于参(cān)考资产(chǎn)的(de)面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会(huì)，负责决定在这个地(dì)区是否(fǒu)发生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据(jù)存(cún)管信托(tuō)和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞(ruì)信集团债务(wù)相关的CDS名义总(zǒng)量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务(wù)和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新评(píng)估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿(yì)美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这部(bù)分(fēn)的(de)损(sǔn)失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的(de)状况，并在今年2月(yuè)得出“不(bù)宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求下出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易(yì)完成后加入瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)的(de)董事会(huì)，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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