今年以来(lái)，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前(qián)基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为(wèi)投(tóu)资方向的(de)基金。截至一(yī)季度末，这些(xiē)基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指数为代(dài)表的(de)港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名(míng)基金经理在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港(gǎng)深新机(jī)遇(yù)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南(nán)方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一(yī)季(jì)报，被陆港通基金(jīn)重仓(cāng)的前十(shí)大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服务(wù)、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的前十(shí)只港股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头(tóu)

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股创新视野(yě)一年(nián)持(chí)有基金基金(jīn)经理史博在一(yī)季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的(de)银行风险事(shì)件已经让美(měi)联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业(yè)风(fēng)险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将(jiāng)加大(dà)对政策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示(shì)，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行业为互(h一周期是什么意思是多少天ù)联(lián)网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的合规整(zhěng)治及(jí)业(yè)务(wù)梳(s一周期是什么意思是多少天hū)理后(hòu)，股价均处在(zài)价(jià)值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能(néng)力(lì)，通过推(tuī)出人工智能相关(guān)模型(xíng)及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经(jīng)济(jì)板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地(dì)经济(jì)的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下(xià)半(bàn)年的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈(yíng)利(lì)环(huán)比仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍(réng)将处在行(xíng)业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的预(yù)期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但是通过(guò)自下(xià)而上的方式生(shēng)物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的一周期是什么意思是多少天拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息(xī)周期(qī)临(lín)近尾声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优(yōu)的(de)行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中上(shàng)行风(fēng)险显著(zhù)大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点(diǎn)或持续性超预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子(zi)、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资产的投资(zī)机(jī)会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一周期是什么意思是多少天