全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一(y郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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