看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地(dì)累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需(xū)继续(xù)关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增多句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格(gé)需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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