券(quàn)商(shāng)今年(nián)一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净(jìng)利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天(tiān)风(fēng)证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的(de)增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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