AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资(zī)者关系(xì)管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众多(duō)基(jī)金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长期投资价(jià)值，但是对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)公布(bù)2023年(nián)一季报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方式和(hé)社会发展，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重在季(jì)报中也明确(què)表示，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具(jù)体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出(chū)自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本(běn)质(zhì)是利(lì)用技(jì)术的手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美国(guó)是一个和互联网行业(yè)一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产业的(de)早期(qī)，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数字化(huà)的(de)重要性。而此轮数字化(huà)将(jiāng)会和人(rén)工智能(néng)深度融(róng)合，也(yě)会(huì)给中国公司带来发(fā)展的(de)机会(huì)。目前(qián)整个板(bǎn)块的(de)估值(zhí)都到(dào)了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基(jī)地(dì)宣布成为百度(dù)文心一言首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致(zhì)力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出，该基金一(yī)季度进行七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网行业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中，除了(le)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金(jīn)山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需(xū)求(qiú)就(jiù)是能(néng)源、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平(píng)台(tái)、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力(lì)会重新成(chéng)为最重(zhòng)要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的(de)机(jī)会，特(tè)别是(shì)软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于(yú)估值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的(de)历史底部的位(wèi)置。他认(rèn)为(wèi)，行业(yè)在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是(shì)为数(shù)不(bù)多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮(lún)科(kē)技创(chuàng)新周期(qī)的序(xù)幕(mù)，带来以(yǐ)十(shí)年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配(pèi)合(hé)2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工智(zhì)能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济(jì)的企稳和(hé)新人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品(pǐn)质生(shēng)活在(zài)一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓(cāng)TMT行业的(de)原因(yīn)，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对未来2年数(shù)字经(jīng)济的(de)看好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模(mó)式(shì)转变，数据(jù)成为新的(de)生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务(wù)端全(quán)面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多(duō)样(yàng)化(huà)的(de)行业应用等，这是(shì)一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投(tóu)资部总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金(jīn)也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季度继(jì)续调整(zhěng)了行业配置，降低了(le)制造业、大(dà)金融地产行(xíng)业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重(zhòng)点布局了人(rén)工智能(néng)技术(shù)创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦(qín)毅(yì)虽然(rán)在一季(jì)报中(zhōng)表达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈(liè)的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次的人工智能(néng)的应(yīng)用(yòng)领域(yù)得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史上的(de)一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的(de)研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持(chí)仓中(zhōng)也(yě)鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术(shù)，有望开(kāi)启新一轮的科(kē)技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部(bù)分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注的方向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价(jià)值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示(shì)，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年(nián)三季(jì)度(dù)半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造(zào)就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而(ér)应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别(bié)的技术要(yào)素革命，或许我们已经站在(zài)新(xīn)一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年(nián)能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会努力在火热(rè)的行情面(miàn)前保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能(néng)够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度布(bù)局了(le)不(bù)少人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标(biāo)的(de)，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市(shì)场中有(yǒu)不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比去年(nián)初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图p>

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分配？市(shì)场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是(shì)我(wǒ)们(men)的投资目标。

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