5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易(yì)市(shì)场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告(gào)期(qī)于2021年8月9日(rì)期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的(de)政府审批事项未能在约(yuē)定的时(shí)间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集(jí)团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的全(quán)部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿(yì)元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃(líng)重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关(guān)业(yè)务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于(yú安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年(nián)来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在(zài)这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一(yī)科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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