分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理等多(duō)方面对重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了(le)更(gèng)为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分(fēn)追求(qiú)高收益的(de)投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能对资(zī)本市场和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任(rèn)一条件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国(guó)证监会报告(gào)：基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于(yú)5000万个的货币(bì)市(shì)场基金，监管(guǎn)要(yào)求更(gèng)加严格(gé)，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动(dòng)类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的附加监管要(yào)求，指出(chū)基金管理人应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系(xì)统运(yùn)营、客(kè)户服(fú)务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或(huò)者间接与重要货币(bì)市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持(chí)有一家(jiā)公司发(fā)行的证(zhèng)券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的(de)同一商业银行发行的金融工具(jù)占基(jī)金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产的规模(mó)合计(jì)不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交(jiāo)易行为管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份额(é)超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提(tí)的(de)风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大(dà)、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而(ér)动全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对(duì)金融市(shì)场的流动(dòng)性安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将(jiāng)有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)综(zōng)合(hé)评(píng)估重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同(tóng)制定(dìng)合理有效(xiào)的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会(huì)牵头相关部(bù)门成(chéng)立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相关(guān)市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需(xū)要注意选择(zé)合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特(tè)点(diǎn)。部分规(gbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗uī)模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求(qiú)，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

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