今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗trong>

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知(zhī)名(míng)基(jī)金经理在(zài)一季度(dù)加大(dà)了对港股的投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值(zhí)统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视(shì)频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油(yóu)化(huà)工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航(háng)空股份、华(huá)电国(guó)际电力股份(fèn)、越(yuè)秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季度对(duì)其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来(lái)，仍(réng)然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投(tóu)资(zī)机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风险事件对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造(zào)业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通过推(tuī)出人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外(wài)输出(chū)算法和算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们(men)中长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块(kuài)的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来(lái)源于中国内地，中国内地(dì)经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从(cóng)而(ér)支撑下(xià)港股公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公(gōng)司(sī)盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)的估值仍将受到一定(dìng)程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红(hóng)利(lì)中，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季度集采的预(yù)期，生物行(xíng)业(yè)前(qián)期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而上的方式(shì)生物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗基金经(jīng)理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的(de)机会：由于(yú)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经济(jì)周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行业。供需(xū)格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机(jī)会，如通信、石(shí)油石化等。