5月12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公告(gào)宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失(shī)败(bài)告(gào)终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定(dìng)时(shí)间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过山西(xī)省(shěng)产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出(chū)售征(zhēng)集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要组(zǔ)装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没能被(bèi)盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车(chē)、10万台(tái)发(fā)动机的大型重卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业(yè)务(wù)将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客(kè)户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年(nián)的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么zhòng)汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主要目的(de)是降(jiàng)低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车(chē)在这两年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现(xiàn)金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续积(jī)极(jí)推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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