总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)改(gǎi)革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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