今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重(zhò萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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