用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶段进展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，用友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应的是(shì)，202没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间0年以来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同步(bù)大增、股价(jià)大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次(cì)定增吸(xī)引了不(bù)少机构(gòu)参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元的(de)高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前(qián)十大(dà)股东，在(zài)此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的(de)发(fā)展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的(de)数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全(quán)基(jī)于(yú)互联(lián)网架构(gòu)的(de)企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及(jí)领域(yù)服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和(hé)服务(wù)融合(hé)。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的(de)规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云服务转型取得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业(yè)务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个(gè)百分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却(què)还是没有多大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华(huá)为(wèi)将(jiāng)在4月(yuè)启(qǐ)用自(zì)己研发(fā)的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外(wài)部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市(shì)场对(duì)用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场(chǎng)竞争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务(wù)和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利(lì)润也在同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收增幅。对应(yīng)到(dào)股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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