总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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