近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Le三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式e解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的(de)其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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