本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(s银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ī)净利润超过1亿元，42家公司(s银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ī)连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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