本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的(de)高(gāo)新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力(lì)显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立(lì)以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通(tōng)信射频(pín)前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次率极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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