衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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