小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢

　　财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思(sī)路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定(dìng小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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