随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表现超出市(shì)场预(yù)期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这部(bù)分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临(lín)暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突(tū)导致美(měi)国(guó)和土耳其运输(shū)阶(jiē)段(duàn)性受(shòu)阻，再(zài)加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲的(de)份额，都是(shì)带动去年全(quán)年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格(gé)的(de)回落、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品价(jià)格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯碱出美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(chū)口还能保持(chí)增长(zhǎng)态势，也(yě)确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示(shì)出行(xíng)业供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格(gé)高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今(jīn)年(nián)出(chū)口量能在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强韧(rèn)性(xìng)，国际需求显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全(quán)球实体企业承压，海外(wài)纯碱需(xū)求可能会受到一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的(de)回(huí)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出(chū)口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分原因可能(néng)是前期(qī)待发订单，一部(bù)分是(shì)外围需求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更(gèng)低(dī)，对比国(guó)内价格偏(piān)低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市(shì)场(chǎng)也需要关注纯碱出(chū)口目(mù)的地(dì)。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外其(qí)他地区，可能会由(yóu)于海(hǎi)外需(xū)求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留(liú)意出口周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她(tā)看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内(nèi)进(jìn)出口数(shù)量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限，因此对于(yú)年度(dù)供(gōng)需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集中在某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期(qī)变化(huà)可能会(huì)对阶段性的(de)行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随(suí)着能源价(jià)格(gé)下调(diào)，内外(wài)价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸(mào)易商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价(jià)格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出(chū)口走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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