分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后(hòu)，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员(yuán)及(jí)系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审慎(shèn)的(de)要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下(xià)列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定的(de)符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只(zhǐ)基(jī)金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持(chí)有人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的(de)合理水平(píng)。随着资(zī)管(guǎn)新(xīn)规的逐(zhú)步(bù)落地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人(rén)员(yuán)配备、系(xì)统运(yùn)营、客(kè)户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模(mó)相匹(pǐ)配(pèi)，不得(dé)盲(máng)目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理等(děng)相关(guān)人员的考核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的投资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司(sī)发行的(de)证券(quàn)市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净(jìng)值的(de)5％；投大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水资于具(jù)有基金托管人(rén)资格的(de)同一商业银(yín)行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的(de)杠杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大(dà)额(é)申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后(hòu)导致其持有份额超过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要(yào)货(huò)币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事件时(shí)，可(kě)能会对(duì)金(jīn)融(róng)市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》无论是从考(kǎo)核(hé)机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一(yī)步提(tí)升，将有(yǒu)效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市(shì)场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及(jí)相关市(shì)场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案等(děng)对重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模(mó)较(jiào)小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有(yǒu)利(lì)于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的(de)资产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货币市场基金(jīn)的规(g大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水uī)范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化(huà)、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货(huò)币(bì)基(jī)金(jīn)名录(lù)内，可能(néng)是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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