今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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