本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎn魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段g)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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