自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGP横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图T为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图拐点。

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