5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客(kè)户提供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公司(sī)在(zài)证券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为2左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全2.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初(chū)步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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