美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降(jiàng)的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要意识(shí)到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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